На последнем заседании 24 июля 2026 г. регулятор снова снизил ключевую ставку на символические 0,25 п.п., до 14%. Но в будущем не исключен и ее рост, о чем рассказала во время пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров Банка России его глава Эльвира Набиуллина.
На последнем заседании Совет директоров Банка России рассматривал два варианта решения, рассказала Эльвира Набиуллина: «Сохранение ставки и снижение на 0,25 п.п.. Были единичные предложения и по повышению ставки, но еще раз: предметно мы рассматривали два варианта».
Впрочем, даже сделав выбор в пользу смягчения, регулятор поспешил предостеречь общественность от преждевременных радужных ожиданий. Отвечая на один из вопросов журналистов, председатель ЦБ подчеркнула, что полностью исключить повышение ставки нельзя.
«Полностью исключить повышение ставки невозможно. Мы всегда об этом говорим. Мы будем проводить ту политику, которая необходима для того, чтобы вернуться к низкой инфляции. Если вдруг обстоятельства изменятся и потребуют, то мы готовы повысить ставку до того уровня, который для этого необходим», - заявила она, напомнив о решительности действий ЦБ в кризисные 2014, 2022 и 2023–2024 годы.
Впрочем, по словам Набиуллиной, текущий прогноз регулятора не предполагает такого развития событий.
«Это предполагает совершенно иной сценарий, нежели наш базовый сейчас, с дополнительными длящимися шоками на стороне предложений, которые уже не временно, но на длительной основе снижают наши производственные возможности. И, соответственно, если наши возможности снижаются на постоянной основе, это потребует более сдержанного спроса в экономике и в этом году, и в следующем году. Но, еще раз подчеркну, это не является частью нашего базового сценария. Заблаговременно закладываться на такой ход развития ситуации и превентивно дергать ставку вверх, на наш взгляд, оснований нет. Если он реализуется, такой сценарий, то мы будем делать то, что необходимо для ценовой стабильности», - подчеркнула глава ЦБ.
Напомним, по прогнозу руководителя IRN.RU Олега Репченко «ближе к осени разгон мировой инфляции и ее перенос в Россию, скорее всего, заставит ЦБ взять длительную паузу. В результате ключевая ставка может надолго зависнуть в районе 14% (плюс-минус)», — отмечал аналитик в материале «Как «лебедь» цвета черного золота повлияет на рынок недвижимости?».
Кстати, в снижение ключевой ставки не верят и банки, которые начали увеличивать доходность по «длинным» вкладам.
Параллельно с обсуждением макропрогнозов Набиуллина затронула поведение граждан. Она констатировала, что сберегательная активность населения немного снизилась, однако структура этих накоплений претерпевает изменения.
«Сберегательная активность населения немного снизилась, при этом меняется ее структура. Хотя вклады и продолжают расти, их доля понемногу сокращается, тогда как доля средств, направляемых в инструменты финансового рынка и недвижимость, постепенно растет», - сказала в своем выступлении глава ЦБ.
Тем не менее привлекательность сбережений сохраняется.
«Мы считаем, что привлекательность сбережений сохраняется. Это, кстати, видно на том, что вклады в банках растут. И наша политика направлена на то, чтобы рубль, рублевые сбережения, рублевые вклады действительно были привлекательными. А это, как правило, означает, что процентные ставки должны быть выше инфляции. Мы это видим сейчас», - подчеркнула Набиуллина.
А пока ставки по депозитам остаются ощутимо выше психологического рубежа в 10%, не следует ожидать массового перетока денег в недвижимость, отмечали ранее эксперты www.irn.ru.
Во время пресс-конференции Эльвира Набиуллина затронула и тему ипотеки. Признавая, что ставки по рыночной ипотеке пока остаются высокими, она поспешила обнадежить: динамика позитивная.
«Ставки по рыночной ипотеке пока высокие. Но, хочу сказать, они снижаются, и мы видим и расширение объемов выдачи рыночной ипотеки», - сказала она.
В этом контексте председатель ЦБ поддержала курс правительства на ужесточение условий льготной ипотеки. По ее мнению, стремление кабмина сделать программы более адресными имеет положительный эффект: они способствуют тому, что рыночная ипотека становится более доступной.
«Стремление правительства сделать льготные программы более адресными, они также способствуют тому, что рыночная ипотека становится более доступной. Еще раз, каждый раз об этом говорю, извините, но не могу не сказать, что чем больше выдается льготных кредитов, тем больше влияет на рост цены на недвижимость, тем более высокими будут и рыночные ставки. Наша политика направлена на то, чтобы ставки снижались быстрее. Именно снижение инфляции даст возможность рыночным ставкам снижаться быстрее», - заключила глава ЦБ.
Впрочем, по мнению аналитика Олега Репченко, с учетом текущего курса ЦБ в отношении ключевой ставки, доступной ипотеки ещё два года ждать. Ведь даже по обновленному оптимистичному прогнозу ЦБ ключевая ставка опустится ниже 10% (необходимых для рыночных ставок около 12%) не раньше 2028 года. При этом не исключена вероятность новых геополитических и экономических форс-мажоров, что будет требовать бюджетных вливаний, разгонять инфляцию и заставлять ЦБ вновь откладывать смягчение денежно-кредитной политики.