На заседании 24 июля 2026 г. Центробанк вновь снизил ключевую ставку на 0,25 п.п., полностью оправдав наш прогноз, сделанный еще в начале апреля 2026 года. Тогда руководитель IRN.RU Олег Репченко прогнозировал: «На ближайших заседаниях в апреле, июне и июле у регулятора еще может оставаться пространство для снижения ставки, хотя и осторожным шагом (не исключен возврат к 0,25%). А вот ближе к осени разгон мировой инфляции и ее перенос в Россию, скорее всего, заставит ЦБ взять длительную паузу. В результате ключевая ставка может надолго зависнуть в районе 14% (плюс-минус)», — отмечал аналитик в материале «Как «лебедь» цвета черного золота повлияет на рынок недвижимости?».
Осторожное снижение «ключа» по 0,25% на последних заседаниях носит, очевидно, символический характер. Куда важнее очередное ухудшение среднесрочного прогноза ЦБ по ставке, причем не только на текущий год, но и на два последующих года. Все это означает, что доступная ипотека в России — это история не ближайшего будущего и вот почему.
Если верить обновленному прогнозу ЦБ, то теперь ключевая ставка составит по сравнению с более ранним прогнозом от апреля 2026 г :
На российском рынке недвижимости сложился консенсус, что ипотека становится более-менее доступной для заемщиков при ставках около 12% годовых. Конечно, это далеко не идеал, и многие хотели бы видеть ипотеку по 7-8% и ниже, но рубеж в 12% соответствует переходу от более-менее приемлемых ставок к заградительным, каковыми они являются сейчас и были последние пару лет.
Так вот, ипотека хотя бы под 12% становится возможной при ключевой ставке ниже 10%, если конечно не брать льготные программы. Но согласно новому прогнозу ЦБ, ключевая ставка может уйти ниже 10% не раньше 2028 года. И это при самом благоприятном сценарии, без учета новых форс-мажоров. Следовательно, относительно доступная ипотека может появиться не раньше 2028 года, а ближайшие два года рынку недвижимости придется прожить без дешевых кредитов.
Впрочем, за эти 2 года с большой вероятностью могут произойти новые форс-мажоры, которые снова сдвинут прогноз ЦБ по ставке «вправо». Как неоднократно отмечал IRN.RU, не следует забывать, что весь мир сейчас находится в «зоне турбулентности». Предсказать, когда прилетит очередной «черный лебедь», невозможно, но можно с высокой долей уверенности утверждать: что-то обязательно прилетит. Властям придется реагировать на новые шоки, выделяя бюджетные средства на поддержку пострадавших секторов, а это, в свою очередь, будет разгонять инфляцию. А Центробанк будет вынужден поддерживать ключевую ставку высокой, чтобы сдерживать излишнюю ликвидность, подобно пилоту в зоне турбулентности, который требует пристегнуть ремни, в качестве которых и выступает высокая ключевая ставка. Подробно об этом руководитель IRN.RU Олег Репченко рассказывал в статье «Я не верю в низкие ставки в обозримой перспективе – объясняю почему».