Инфляционные ожидания покупателей квартир растут

На фоне начавшегося снижения ключевой ставки и, как ожидают многие участники рынка, приближающейся разморозки спроса, все больше россиян начинают верить в рост стоимости жилья. Согласно недавнему исследованию IRN.RU, за минувший год доля людей с таким настроем выросла в разы. Однако именно этот оптимизм рынка может сыграть против самих оптимистов: завышенные инфляционные ожидания населения, а также слишком быстрый разгон кредитования, в том числе ипотечного, как раз являются одними из ключевых факторов, который учитывает Центробанк при принятии решений по ключевой ставке.

Так, в начале зимы 2025 - 2026 гг. читателям www.irn.ru был задан традиционный вопрос: «Что будет с ценами на квартиры этой зимой?». И, согласно его результатам, впервые за долгое время большинство опрошенных ожидает не снижения цен на жилье, а их рост: такой прогноз сделали 37,9% проголосовавших, что на 8,4 п.п. больше, чем в начале осени 2025 г. и на 27,7 п.п. больше по сравнению с зимой прошлого года – тогда роста цен ждали только 10% граждан.

Большинство тех, кто верит в подорожание жилья, прогнозирует все же рост цен в пределах пяти процентов – за такой вариант развития событий высказались 27,5% ответивших (+4,8 п.п.). Еще 10,4% (+1,4 п.п.) говорят о более заметном подорожании. И причины этого хорошо понятны – ЦБ начал снижать ключевую ставку, ипотека немного подешевела, а застройщики начали пугать дефицитом предложения и неизбежным ростом цен.

На этом фоне доля тех, кто ждет удешевления стоимости квартир, за последние три месяца заметно снизилась – на 6,2 п.п., до 33,3%. Причем 25,7% из них (-1,4 п.п.) ожидают именно существенного снижения стоимости метра, а 10,8% (-4,4 п.п.) – снижения в пределах пяти процентов.

В стагнацию тоже стали верить реже. По результатам декабрьского голосования, теперь только 25,6% респондентов считают, что стоимость жилья этой зимой останется на текущем уровне, хотя еще в начале осени такой позиции придерживалось 30,9% (-5,3 п.п.).

Парадокс состоит в том, что рынок недвижимости может стать заложником своих же ожиданий: как застройщики, так и покупатели, веря в неминуемый рост цен, формируют ажиотажный спрос, который подпитывает инфляционное давление. А устойчиво завышенные инфляционные ожидания населения — одно из ключевых препятствий для снижения ключевой ставки. Более того, опасаясь подорожания жилья потребители склонны влезать в кредиты, что ведет к повышенному росту как объемов кредитования, так и уровня закредитованности населения, что в свою очередь, заставляет регулятора действовать более осторожно.

«Центробанк, видя повышенные инфляционные ожидания населения, а также слишком быстрый рост кредитования, лишается пространства для быстрого снижения ключевой ставки. Получается замкнутый круг: ожидания подорожания подталкивают людей брать ипотеку сейчас, под невыгодный процент, а этот кредитный бум, в свою очередь, не дает ставке упасть сильнее и быстрее, — пояснил руководитель Аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU» Олег Репченко. — Таким образом, ожидание роста цен со стороны самих потребителей в стратегической перспективе может обернуться фактором сдерживания для долгожданного и ощутимого удешевления ипотеки».

Подробнее о том, как застройщики и покупатели своими недальновидными действиями сами препятствуют снижению ключевой ставки мы рассказывали в этой статье.