Несмотря на решение многих компаний из разных секторов экономики рынок перенести облигационные займы и IPO в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой девелоперский бизнес своих намерений в этом направлении не меняет. И не смотря на негативные результаты некоторых «собратьев», продолжают предпринимать шаги по подготовке к размещению облигационных выпусков. По оценке «Индикаторов рынка недвижимости», это значит, что девелоперский рынок, несмотря на продолжающийся рост цен на недвижимость (а может, и благодаря ему) неизбежно приближается к ситуации кассового разрыва, который может повлечь за собой появление кризисных моментов на рынке недвижимости.

6 августа 2008 года, Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) сообщила, что зарегистрировала дополнительный выпуск акций ОАО «РТМ». Компания предполагает разместить почти 88 млн именных бездокументарных акций. Размещение будет проходить по открытой подписке. Рыночная стоимость акций на ММВБ составляет 39 рублей, а на РТС – $1,6. Таким образом, потенциально компания могла бы привлечь около 3,5 млрд руб. или почти $150 млн. Однако, по оценкам аналитического центра www.irn.ru, итоговая сумма будет значительно меньше.

Следует отметить, что российский фондовый рынок находится сейчас в одной из своих худших стадий. Цены на нефть падают, российское руководство предъявило ряд претензий к металлургическому сектору, ряд компаний потребительского сектора объявил технические дефолты. Поэтому привлекательность российских акций на данный момент не велика. Не удивительно, что последние 2,5 месяца российские фондовые индексы заметно снижаются: индекс РТС потерял с 19 мая 26,6%, а ММВБ – почти 30%.

На этом фоне многие российские компании объявили о переносе ранее намеченных допэмиссий акций и даже облигационных выпусков. А те из них, кто решился на это был вынужден проводить их со значительной премией к рынку. Например, ОПИН, как писали «Индикаторы рынка недвижимости» в статье «Строители ждут снижения цен», был вынужден разместить свои акции по цене почти на 16% ниже рыночных, да и то только среди существующих акционеров. Схожая судьба постигла недавно правительство Московской области, которая разместила свои облигации по цене 97,3% от номинала. Стоит отметить, что региональные облигации выпускаются обычно с целью дальнейшего инвестирования вырученных средств в строительство.

Однако примеры коллег по рынку не насторожили менеджмент РТМ. При этом ситуация у РТМ гораздо сложнее, чем, например у ОПИН. Дело в том, что стоимость акций РТМ с ноября прошлого года неуклонно снижается. За это время капитализация компании снизилась почти в 2 раза (на 47,5%), тогда как динамика стоимости акций ОПИН примерно совпадает с общей динамикой всего российского фондового рынка: до июня – рост, а после – снижение.

Неудивительно, что на этом фоне РТМ в официальном пресс-релизе по поводу регистрации допэссии акций ФСФР сообщает, что «дополнительная эмиссия акций ОАО «РТМ», одобренная внеочередным общим собранием акционеров Общества 3 марта 2008 года, направлена, прежде всего, на реализацию преимущественного права выкупа акций существующими акционерами компании». Однако в данном случае все-таки возникает вопрос, насколько захотят миноритарии воспользоваться таким предложением компании, и не придется ли весь допвыпуск акций хоть и со значительно премией к рынку выкупать мажоритариям?

При этом решение РТМ провести публичное размещение, говорит о том, что мажоритариям не хотелось бы тратить свои средства на выкуп допэмиссии. В то же время деньги компании, по всей видимости, очень нужны. Косвенно об этом говорится и в официальном пресс-релизе. Чтобы сохранить позитивную динамику девелоперам на данный момент нужно срочно диверсифицировать инвестиции. И в пресс-релизе как раз говорится, что «средства, привлеченные от дополнительной эмиссии, ОАО «РТМ» планирует направить, в том числе, на финансирование новых проектов … Mixed-Use с объектами торговой, гостиничной, офисной и жилой недвижимости и комплексного развития территорий, предполагающие строительство суперрегионального торгово-развлекательного центра и жилых кварталов».

Таким образом, по оценкам «Индикаторов рынка недвижимости», размещение допэмиссии акций РТМ показывает, что ситуация на рынке девелопмента близка к довольно сложной.

Реклама
Ипотека без удорожания

ЖК "Русич-Кантемировский" Новый класс жилья бизнес класс на Юге Москвы. Более 1 Га благоустроенной территории.

от 8,1 млн руб.
Застройщик: АО СЗ Русич-Кантемировский.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Квартал AFI Park «Воронцовский»

Приватный квартал бизнес-класса. Дом построен! Квартиры с дровяными каминами. Скидки до 20%

от 17 млн руб.
Застройщик: ООО СЗ АКВАМАРЕ УНО.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Южнопортовая

Уникальные виды на реку и парки! Более 30 планировочных решений. 10 минут пешком до метро. Скидка 15%!

от 6,9 млн руб.
Застройщик: ООО СЗ АПД.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Нагатинская

Квартиры бизнес-класса на первой береговой линии Москвы-реки. 15 минут пешком до метро. Скидка 15%.

от 12,2 млн руб.
Застройщик: ООО СЗ Инвестиционное развитие.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Академическая

Камерный проект в престижном районе с готовой инфраструктурой. Близость к центру. Скидка 20%!

от 15,6 млн руб.
Застройщик: ООО СЗ Левел Академическая.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Стрешнево

Бизнес-класс у воды! 100% апартаментов с видом на воду. Редкие форматы. Скидка 15%.

от 9,5 млн руб.
Застройщик: АО СЗ «МКСМ».
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Селигерская

Комфорт-класс с авторской архитектурой. 10 минут пешком до метро «Селигерская». Скидка 15%.

от 8,3 млн руб.
Застройщик: ООО СЗ Селигерский.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Бауманская

Камерный проект с акцентом на приватность. 15 минут пешком до двух станций метро. Скидка 15%!

от 13,9 млн руб.
Застройщик: ООО СЗ Вектор движения.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Нижегородская

Новый проект комфорт-класса от Level в активно развивающемся районе. Скидка 15% + дополнительные 3%!

от 9,4 млн руб.
Застройщик: ООО СЗ Левел Нижегородская.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.
Реклама
Level Причальный

Ключи в день покупки! Квартиры с видом на Москву-реку. 7 минут пешком до метро «Шелепиха». Скидка 15%.

от 14,2 млн руб.
Застройщик: АО СЗ ИНСПАЙР.
Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф.