Вы используете старую версию браузера Internet Explorer. Наш сайт выглядит и работает некорректно в этой версии IE.
Мы настоятельно рекомендуем вам обновить Internet Explorer или использовать другой браузер. В новых версиях браузера устранены проблемы безопасности и добавлены новые возможности.
от
3.2 млн
руб.
от
1.9 млн
руб.
от
1 млн
руб.
от
827 тыс
руб.
Опрос
Где вы предпочитаете останавливаться, путешествуя по городам России?
Нажимая кнопку "Ответить", вы соглашаетесь с Политикой защиты и обработки персональных данных
Цены на квартиры в Москве
Стоимость недвижимости в Москве
Наш научный партнер

Девелоперы не хотят сокращать издержки

Они предпочитают занимать на фондовом рынке

Недавно Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) аннулировала государственную регистрацию выпуска дебютных трехлетних облигаций строительно-инвестиционного холдинга «СУИХолдинг» на 1,3 млрд руб. Такие действия предпринимаются, если компания не предложила рынку облигаций в обещанные ранее сроки. Получается, что российские девелоперы до последнего не хотят расставаться с надеждой привлечь деньги из внешних источников. Хотя, как показали дальнейшие действия СУИХолдинга, возможности для реструктуризации бизнеса у девелоперов есть. По мнению специалистов аналитического центра www.irn.ru, чем дольше участники рынка будут тянуть и «ждать у моря погоды», тем к большим потерям это приведет.

Решение о размещении 16 сентября на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) 1,3 млн неконвертируемых процентных документарных облигаций на предъявителя номиналом 1 тыс. руб. было принято на общем внеочередном собрании акционеров СУИХолдинга 4 сентября 2008 года. Срок обращения долговых бумаг должен был составить 3 года. По облигационному займу предполагалась годовая оферта на выкуп облигаций. Организатором выпуска выступал ИГ «Капитал», техническим андеррайтером - «ЮниКредит Атон». Однако 11 сентября 2008 года вопреки решению общего собрания акционеров размещение облигаций было отложено на неопределенный срок.

Стоит отметить, что ФСФР зарегистрировала их выпуск и проспект 20 сентября 2007 года. В соответствии с законом «О рынке ценных бумагах» после регистрации в ФСФР эмитент обязан разместить облигации в течение года. Таким образом, СУИХолдинг должен был разместить облигации до 20 сентября 2008 года. И в связи с тем, что к указанной дате размещения облигаций так и не произошло, 7 октября 2008 года ФСФР приняла решение отказать в государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций ЗАО «Холдинговая компания «СУИхолдинг» (г. Москва), указанный выпуск признать несостоявшимся и аннулировать его государственную регистрацию.

Как сообщили «Индикаторам рынка недвижимости» в пресс-службе СУИхолдинга, компания сознательно отказалась размещать облигации в текущий период в связи с непростой ситуацией на финансовых рынках, однако в дальнейшем в случае улучшения конъюнктуры она планирует предложить ценные бумаги инвесторам. Примечательно, что холдинг до последнего рассматривал возможность размещения дебютных бумаг в сентябре 2008 года. Однако осторожность взяла верх.

Логично предположить, что деньги холдингу понадобились не просто так. За счет привлеченных средств, скорее всего, планировалось финансировать какой-то из проектов. Но в СУИХолдинге «Индикаторам рынка недвижимости» отказались сообщить, какому из проектов будет урезано финансирование и в какой из проектов предполагалось направить деньги, полученные за счет размещения облигаций. При этом представители компании заверяют, что ни один из реализуемых в настоящий момент проектов не будет свернут.

СУИХолдинг с момента своего образования в 1998 году реализовал ряд известных проектов, среди которых можно отметить штаб-квартиру «Газпрома» на Калужской, элитный поселок «Рождествено», Центр Православного наследия и осуществляемую сейчас реконструкцию Большого театра.

В то же время, СУИХолдинг начал проводить значительное сокращение штатов. По данным газеты «Коммерсант», предсовета директоров компании Азарий Лапидус сообщил, что к новому году штат холдинга должен уменьшиться на 10%. Причем не исключается, что это только начало сокращений. В настоящий момент были уволены менеджеры, занимавшиеся венчурными проектами. Реализация последних так же, как и размещение облигаций, переносится на неопределенный срок. Также СУИхолдинг сокращает расходы на корпоративные мероприятия и уменьшает масштаб корпоративных сервисов, в частности, оплату своим сотрудникам мобильных телефонов. Логично предположить, что высвобожденные таким образом средства пойдут на обслуживание уже запущенных проектов.

По мнению аналитического центра www.irn.ru, отказываясь от размещения ценных бумаг, компания также уменьшает свои финансовые риски. У СУИХолдинга более 90% оборотных средств традиционно составляет краткосрочная дебиторская задолженность. При этом до недавнего времени она постепенно снижалась. Так, если по итогам 2003 года доля краткосрочной дебиторской задолженности превышала 99% всех оборотных средств, то к концу 2007 года ее удалось снизить до 88,5%. Однако, начиная с первого квартала доля краткосрочной дебиторской задолженности снова стала расти. И по итогам первого полугодия 2008 года составила почти 94% от общего объема оборотных средств компании. Таким образом, можно сказать, что компания вернулась к временам 2005 года.

Однако на данный момент ситуация в отрасли коренным образом отличается от 2005 года. Тогда, после вступления в силу закона №214 «О долевом строительстве» начался новый рост цен. Сейчас, в ситуации финансового кризиса не стоит ожидать, что какие бы то ни было законодательные инициативы простимулируют спрос на инвестиции в недвижимость. Таким образом, в ожидании платежей от потенциальных заказчиков СУИхолдинг можно сказать находится в шатком финансовом положении. И на этом фоне выпускать облигации по высокой ставке доходности было бы достаточно рискованно. Достаточно сказать, что все облигации строительного сегмента торгуются сейчас на 10%-30% ниже номинальной стоимости, увеличивая таким образом на эту дельту уровень ставок. В ситуации нестабильного денежного потока дорогой заем мог бы только увеличить риск возникновения кассового разрыва за счет платежей по облигационным купонам.

Следует отметить, что негативная конъюнктура возникла на фондовом рынке еще в августе и вероятность того, что она изменится к лучшему в течение ближайшего месяца была крайне мала. Ралли, если и ждали, то только к концу 4, а не 3 квартала 2008 года. Но СУИХолдинг до последнего не желал отказываться от планов по заимствованиям. Стоит отметить, что формальный повод для такого поведения у компании был. Дело в том, что СУИХолдинг – один из немногих девелоперов, у которого кредиторская задолженность измеряется в десятках тысяч долларов, тогда как у других счет идет на сотни миллионов долларов. Но в ситуации кризиса выигрывает тот, у кого риск возникновения кассового разрыва меньше. Поэтому увеличивать его СУИХолдингу не было никакого резона. И все же холдинг отменил размещение в самый последний момент.

Схожую позицию занимает и девелоперская группа РТМ, которая зарегистрировала выпуск допэмиссии 87,8 млн акций в августе этого года. Она также планировала разместить допэмиссию в 4 квартале 2008 года. Однако на данный момент группа рассматривает планы по переносу размещения. При этом группа планировала привлечь за счет размещения $180 млн, то есть одна акция должна стоить не меньше $2,05, однако на данный момент акции РТМ стоят почти на порядок дешевле. Но отказываться от размещения РТМ не планирует. И это естественно, в отличие от СУИХолдинга у РТМ впереди еще 10,5 месяцев.

На фоне финансового кризиса отказ или перенос размещения ценных бумаг в последние 2 месяца стали достаточно обыденным явлением в России. В частности, РЖД планирует передвинуть сроки первичного размещения 20% акций дочернего Трансконтейнера. Связь-банк отложил размещение на ММВБ облигаций 2-й серии объемом 3 млрд руб., которое должно было произойти до 26 сентября 2008 года. Средства, полученные от размещения облигаций планировалось направить на развитие розничного бизнеса. Между тем, розничный бизнес повсеместно сворачивается банками. Таким образом, и выпуск облигаций становится бессмысленным. Есть схожие примеры и в Восточной Европе. Так, польский банк BGZ отложил на конец марта 2009 года свое IPO.

Однако в отличие от перечисленных компаний российские девелоперы тянут с отказом от допэмиссии до последнего, хотя, как было указано выше, возможности для изыскания допсредств за счет сокращения издержек есть. Но девелоперы идут на это в отличие от российских банков «с большим скрипом». Российские банки на фоне возникновения сложностей закрывают целые направления, такие, например, как инвестиционное и розничное. И столь радикальные действия в условиях кризиса оказываются наиболее эффективными. В случае улучшения конъюнктуры банки могут с таким же успехом быстро набрать нужных сотрудников. Также, по оценке аналитического центра www.irn.ru, следует поступать и российским девелоперам. Резко сократив издержи и переждав «холодные времена» они смогут, по крайней мере, сохранить бизнес. Если же они будут постоянно надеяться на завтра, они не только сократят свое присутствие на рынке, но могут и вовсе обанкротиться.

 

Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter
155 (0 сегодня)

Самые популярные объекты в базе IRN.RU

Цена, продавец
Карта
Адрес, описание
P от 8 964 000
до 28 072 600 руб.
Перейти на официальный сайт Уточняйте цены по телефону
ЖК Родной город Октябрьское поле Москва, Северо-Западный округ, район Щукино, м. Октябрьское поле 1-4-комнатные квартиры Площади : 41 - 119 кв.м. м. Октябрьское поле, 10 мин. транспортом Берзарина ул., вл. 28, к.1 Берзарина ул., вл. 28, к.2 Берзарина ул., вл. 28, к.3 Берзарина ул., вл. 28, к.4 Застройщик: АВТОКОМСТРОЙ.
Проектная декларация на рекламируемом сайте
P от 8 864 000
до 41 155 000 руб.
Перейти на официальный сайт Уточняйте цены по телефону
ЖК Фили Сити Москва, Западный округ, район Филевский парк, м. Фили 1-5-комнатные квартиры Площади : 44 - 166 кв.м. Сдача ГК: 1 кв. 2020 г. м. Фили, 7 мин. пешком Багратионовский пр-д, вл.5, к.1 Багратионовский пр-д, вл.5, к.3 Застройщик: ЛАТИРИУС.
Проектная декларация на рекламируемом сайте
P от 7 000 000
до 28 000 000 руб.
Перейти на официальный сайт Уточняйте цены по телефону
ЖК Пикассо Москва, Западный округ, район Тропарево-Никулино, м. Юго-Западная 1-3, 5-комнатные квартиры Площади : 38 - 157 кв.м. Сдача ГК: 2 кв. 2019 г. м. Юго-Западная, 7 мин. транспортом Озёрная ул., вл.35, к.1 Озёрная ул., вл.35, к.2 Застройщик: ИжВазтехобслуживание.
Проектная декларация на рекламируемом сайте

Недвижимость в Москве и Подмосковье
Показать все
Предложения июля
ЖК бизнес-класса "Маяковский" Квартиры от 7,5 млн руб! Окончание строительства в 4 квартале 2018 г. Свободная планировка. 600 м. до м.Водный стадион от 7,5 млн руб. Застройщик: Дорожное ремонтно-строительное управление Северное. Проектная декларация на рекламируемом сайте Дом Серебряный Бор Уникальное предложение! Скидка 10% на просторные квартиры в Серебряном бору. Потрясающие виды, паркинг, система умный дом. м.Щукинская Застройщик: Строитель. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК "Кварталы 21/19"! 5 км от ТТК Квартиры в Москве ЮВАО. С отделкой и без. Готовые и строящиеся корпуса. Ипотека от 31 127 руб./месяц квартиры от 4,9 млн рублейЗАО "ВЕКТОРСТРОЙФИНАНС" Застройщик: Предприятие МС. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК "Фестиваль Парк" Старт продаж нового корпуса от 5,4 млн! 3 мин до м. Речной Вокзал. Отделка WhiteBox. Звоните! от 5,4 млн руб. Застройщик: Центр-Инвест. Проектная декларация на рекламируемом сайте Квартиры 300 м. от метро Солнцево ЖК Лучи. Квартиры с отделкой. Всего от 4,7 млн руб. Первый взнос 10%. Ипотека от 5,5% всего от 4,7 млн руб.ООО «ЛСР. Объект-М» Застройщик: Группа ЛСР. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК "Эталон-Сити" от Группы "Эталон" Видовые квартиры за 125 000 руб./кв.м! Скидка на студии до 3%! Квартиры с отделкой от 6,5 млн руб. Сдаем в 2018г. м. Скобелевская Застройщик: Дайкар. Проектная декларация на рекламируемом сайте Старт продаж новой башни Прайм Парк Квартиры премиум-класса. м Динамо. Отделка, паркинг, англ школа, парки, д/сады, спорт объекты, фитнес, бассейн от 8,9 млн рублей!Оптима Девелопмент Застройщик: Прайм Парк. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК Савёловский Сити Живите рядом с центром! Квартиры с отделкой от 6 млн руб. Ипотека от 6%. 7 мин от м. Дмитровская. Высотки с потрясающими панорамными видами! от 6 млн руб. Застройщик: Бизнес парк Савеловский. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК «Селигер Сити» В 2 мин. пешком от м. Селигерская. Современные планировки. Монолит построен. Рассрочка 0%! от 4,2 млн руб.MR Group Застройщик: РУБЛЕВСКИЙ ПАРК. Проектная декларация на рекламируемом сайте Среда от PSN Group 5 мин. пешком от МЦК Нижегородская. Рассрочка 0%. Ипотека от 6,7%. Квартиры от 6,3 млн рублей! Скидки до 10% до 31 июля! от 6,3 млн руб.PSN Group Застройщик: ВЦ Стройэкспо. Проектная декларация на рекламируемом сайте Золотая Звезда Квартиры пл. от 38 метров. Монолит. квартиры в готовых домах Уточняйте подробности по телефону. 3 квартиры по спец. цене.Группа "Эталон" Застройщик: Золотая Звезда. Проектная декларация на рекламируемом сайте Флотилия Апартаменты пл. от 47 метров. Монолит-кирпич. апартаменты в готовых домах от 6,5 млн руб.Флэт и Ко Застройщик: МОСФУНДАМЕНТСТРОЙ №1. Проектная декларация на рекламируемом сайте Небо Квартиры пл. от 48 метров. Монолит. 1-5-комнатные квартиры Подробности по телефону! от 170 тыс./кв.м Застройщик: Проект Мичуринский. Проектная декларация на рекламируемом сайте Headliner Квартиры в готовых домах пл. от 29 метров.Монолит, другое. Звоните! от 7,7 млн руб. Застройщик: Жилой квартал Сити. Проектная декларация на рекламируемом сайте Геометрия Спешите! Квартиры в готовых домах пл. 46-137 метров. ГК: 1 кв. 2019 г. Монолит. от 150 000 руб. кв.м Застройщик: Жилдорипотека. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК на Лобачевского 120. Ипотека 5,5%! Дополнительная скидка в офисе продаж! Квартиры бизнес-класса от 8,1 млн. р.!м. Аминьевское шоссе – 550 м. от 8,1 млн руб. Застройщик: Лобачевского 120. Проектная декларация на рекламируемом сайте Городской район Новые Ватутинки Готовая инфраструктура. Д/сады, школа и поликлиника. Московская прописка. Ипотека от 6%. м. Новые Ватутинки от 2,8 млн руб.АО "Инвесттраст" Застройщик: Инвесттраст. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК Экодолье Шолохово! 200 000 руб. - первый взнос на таунхаус в ЖК "Экодолье Шолохово". Скидка 10%. Ипотека. Спешите! Дмитровское ш.,15 км. от 4,1 млн руб.ГК Экодолье Застройщик: Экодолье Щолохово. Проектная декларация на рекламируемом сайте Двушки в ЖК Рассказово Старт продаж третьей очереди. 850м от метро Рассказовка. Звоните! 6,3 млн руб. Sezar Group Застройщик: Красный Октябрь. Проектная декларация на рекламируемом сайте Квартал для жизни Спутник Студии с отделкой с видом на реку! Рядом м.Строгино. Скидки до 12%! с отделкой от 2,6 млн руб. Застройщик: Бухта Лэнд. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК "Южный" Красногорск 5 км от МКАД без пробок! Квартиры-студии от 34 кв.м от 3,2 млн руб. Ипотека, рассрочка. Звоните! от 86 000 руб./кв.мООО "Прогресс" Застройщик: ПРОГРЕСС. Проектная декларация на рекламируемом сайте Последние квартиры с террасой на крыше Свободная планировка. От 50 кв. м. Готовый поселок PARK AVENUE. Детский сад на территории. Новая Рига, 23 км. Купавна 2018 Две скидки в июле! Квартиры в ЖК Купавна 2018 с выгодой до 200 000р. + Доп. скидка! Успей купить! ООО "Аквацентр" Застройщик: Аквацентр. Проектная декларация на рекламируемом сайте Живые районы от А101 Квартиры с отделкой! Ипотека от 5,1% на весь период. Новая Москва от 3,5 млн руб. Застройщик: А101. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК «Остафьево» 10 мин. до метро Бунинская аллея. 5 детских садов, 3 школы. Рядом парковая зона, пруды и набережная. Квартиры с отделкой от 2,1 млн руб. Застройщик: СР-Групп. Проектная декларация на рекламируемом сайте Район «Испанские кварталы» Спешите! Квартиры в готовых домах пл. 22-115 метров. ГК: 4 кв. 2018 г. - 2 кв. 2020 г., есть сданные. Монолит-кирпич, монолит. 4 км от МКАД. от 3,5 млн руб. Застройщик: А101 ДЕВЕЛОПМЕНТ. Проектная декларация на рекламируемом сайте Эко Видное 2.0 Квартиры площадью от 25 метров. Монолит. квартиры в готовых домах Звоните! MR Group Застройщик: Купелинка Девелопмент. Проектная декларация на рекламируемом сайте Малоэтажный жилой комплекс «SAMPO» Идет заселение. Готовые квартиры с отделкой и без. 25 км от МКАД. Ипотека от 9%. от 2,4 млн руб.Микрорайон «Кантри» Застройщик: микрорайон Кантри. Проектная декларация на рекламируемом сайте Отрада Спешите! Современные квартиры в готовых домах. Площадь от 21 до 98 кв.м. Монолит-кирпич. всего от 2,3 млн руб. Застройщик: Отрада Девелопмент. Проектная декларация на рекламируемом сайте Жилой квартал Тетрис Квартиры в готовых домах площадью от 18 метров.Монолит. от 3,5 млн руб. Застройщик: Садовое кольцо МПС. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК "Семеновский Парк" Квартиры с отделкой в Москве от 5,1 млн! Вид на Измайловский парк. Рядом м.Семеновская. от 5,1 млн руб. Проектная декларация на рекламируемом сайте ЖК "Томилино 2018" Квартиры с отделкой в 10 минутах от м. Котельники! Рядом пляж и лесопарк! Первый взнос - 0%! от 1,7 млн руб. Застройщик: Самолет-Томилино. Проектная декларация на рекламируемом сайте